Mondo devas eviti fragmentadon
Nun estas precipe malfacila tempo por la tutmonda ekonomio kun la vidpunkto atendita malheliĝi en 2023.
Tri potencaj fortoj retenas la tutmondan ekonomion: la konflikto inter Rusio kaj Ukrainio, la neceso streĉi monan politikon meze de la kosto de vivanta krizo kaj konstanta kaj plilarĝigi inflaciajn premojn kaj la malrapidiĝon de la ĉina ekonomio.
Dum la jaraj kunvenoj de la Internacia Mona Fonduso en oktobro, ni projektis tutmondan kreskon malrapidiĝi de 6,0 procentoj pasintjare al 3,2 procentoj ĉi -jare. Kaj, por 2023, ni malaltigis nian prognozon al 2.7 procentoj - 0.2 procentpunktoj malpli ol projekciitaj kelkajn monatojn pli frue en julio.
Ni atendas, ke la tutmonda malrapidigo estos larĝe bazita, kun landoj respondecantaj pri triono de la tutmonda ekonomio kontraktanta ĉi-jare aŭ poste. La tri plej grandaj ekonomioj: Usono, Ĉinio kaj la eŭra areo, daŭre haltos.
Estas unu el kvar eblecoj, ke tutmonda kresko venontjare povus fali sub 2 procentoj - historia malalta. Mallonge, la plej malbona ankoraŭ venas kaj, iuj gravaj ekonomioj, kiel Germanio, atendas eniri recesion venontjare.
Ni rigardu la plej grandajn ekonomiojn de la mondo:
En Usono, streĉi monajn kaj financajn kondiĉojn signifas, ke kresko povus esti ĉirkaŭ 1 procento en 2023.
En Ĉinio, ni malaltigis la venontjaran kreskan prognozon al 4.4 procentoj pro la malfortiga nemoveblaĵa sektoro kaj pli malforta tutmonda postulo.
En la eŭrozono, la energia krizo kaŭzita de la rusa-ukraina konflikto multe pezas, reduktante nian kreskan projekcion dum 2023 ĝis 0,5 procentoj.
Preskaŭ ĉie, rapide kreskantaj prezoj, precipe tiuj de manĝaĵo kaj energio, kaŭzas gravajn malfacilaĵojn por vundeblaj hejmoj.
Malgraŭ la malrapidigo, inflaciaj premoj pruvas pli larĝaj kaj pli konstantaj ol antaŭviditaj. Tutmonda inflacio nun atendas maksimume 9.5 procentojn en 2022 antaŭ ol malrapidiĝi al 4.1 procentoj antaŭ 2024. La inflacio ankaŭ larĝiĝas preter manĝaĵo kaj energio.
La vidpunkto povus plimalbonigi plu kaj politikaj kompromisoj fariĝis akre malfacilaj. Jen kvar ŝlosilaj riskoj:
La risko de mona, fiska, aŭ financa politika miskalio kreskis akre en epoko de alta necerteco.
Tumulto en financaj merkatoj povus kaŭzi mondajn financajn kondiĉojn difekti, kaj la usona dolaro plifortigas plu.
Inflacio povus tamen denove pruvi pli konstanta, precipe se labormerkatoj restas ekstreme streĉaj.
Fine la malamikecoj en Ukrainio ankoraŭ furiozas. Plua grimpado pligravigus la energion kaj manĝaĵan sekurecan krizon.
Kreskantaj prezaj premoj restas la plej tuja minaco al aktuala kaj estonta prospero per elpremado de realaj enspezoj kaj subfosado de makroekonomia stabileco. Centraj bankoj nun koncentriĝas pri restarigo de prezo -stabileco, kaj la ritmo de streĉado akcelis akre.
Se necese, financa politiko devas certigi, ke merkatoj restu stabilaj. Tamen, centraj bankoj tra la mondo bezonas teni konstantan manon, kun mona politiko firme koncentrita pri tamanta inflacio.
La forto de la usona dolaro ankaŭ estas grava defio. La dolaro nun estas plej forta ekde la fruaj 2000 -aj jaroj. Ĝis nun, ĉi tiu pliiĝo ŝajnas plejparte kaŭzita de fundamentaj fortoj kiel la streĉado de mona politiko en Usono kaj la energia krizo.
La taŭga respondo estas kalibri monan politikon por konservi prezon -stabilecon, dum lasado de interŝanĝaj tarifoj ĝustigi, konservante valorajn eksterlandajn rezervojn por kiam financaj kondiĉoj vere plimalbonigas.
Ĉar la tutmonda ekonomio estas direktita al ŝtormaj akvoj, nun estas la tempo por emerĝantaj merkataj politikistoj por bati la ĉapelojn.
Energio por regi la vidpunkton de Eŭropo
La vidpunkto por la venonta jaro aspektas sufiĉe malgaja. Ni vidas la PIB -kontrakton de la eŭrozono 0.1 procentoj en 2023, kiu estas iomete sub konsento.
Tamen, sukcesa falo de postulo je energio - helpata de laŭsezone varma vetero - kaj gasaj stokaj niveloj je preskaŭ 100 -procenta kapacito malpliigas la riskon de malmola energia racio dum ĉi tiu vintro.
Meze de jaro, la situacio devas pliboniĝi, ĉar falanta inflacio permesas gajnojn en realaj enspezoj kaj resaniĝo en la industria sektoro. Sed kun preskaŭ neniu rusa dukto -gaso fluanta en Eŭropon venontjare, la kontinento bezonos anstataŭigi ĉiujn perditajn energifontojn.
Do la Makro -Rakonto de 2023 plejparte estos diktita de energio. Plibonigita perspektivo por nuklea kaj hidroelektra eligo kombinita kun konstanta grado da ŝparado de energio kaj anstataŭigo de brulaĵo for de gaso signifas, ke Eŭropo povus ŝanĝi sin de rusa gaso sen suferi profundan ekonomian krizon.
Ni atendas, ke inflacio malpliiĝos en 2023, kvankam la plilongigita periodo de altaj prezoj ĉi -jare prezentas pli grandan riskon de pli alta inflacio.
Kaj kun la preskaŭ totala fino de rusaj gasaj importoj, la klopodoj de Eŭropo por replenigi inventarojn povus puŝi prezojn de gaso en 2023.
La bildo por kerna inflacio aspektas malpli benigna ol por la titola cifero, kaj ni atendas, ke ĝi estos alta denove en 2023, averaĝante 3.7 procentojn. Forta malinflacia tendenco venanta de varoj kaj multe pli glua dinamiko en servaj prezoj konkretigos la konduton de kerna inflacio.
Ne-energiaj varoj-inflacio estas alta nun, pro ŝanĝo de postulo, konstantaj provizaj problemoj kaj trapasado de energiaj kostoj.
Sed la malkresko de tutmondaj komercaĵoj, faciligi provizajn ĉenajn streĉiĝojn kaj altajn nivelojn de la rilatumo inventaroj-al-ordoj sugestas, ke deĵoro estas tuja.
Kun servoj reprezentantaj du trionojn de la kerno, kaj pli ol 40 procentojn de la tuta inflacio, jen la reala batalkampo por inflacio estos en 2023.
Afiŝotempo: Dec-16-2022